SMIC podría rivalizar con la valoración de 1 billón de dólares de TSMC a pesar de las restricciones tecnológicas, afirma el gestor de activos

El fundador y co-CIO de APS Asset Management, con sede en Singapur, Wong Kok Hoi, cree que SMIC podría eventualmente igualar a El valor de mercado de TSMC, a pesar de su enorme diferencia de tamaño. La capitalización bursátil de TSMC ha superado la increíble cifra de 1 billón de dólares, mientras que SMIC ronda los 50.000 millones.

En una charla con Bloomberg TV el 8 de enero, Wong señaló algunas razones por las que SMIC podría dirigirse hacia arriba. En primer lugar, China cuenta con una enorme reserva de talentos en ingeniería -produce alrededor de cinco millones de licenciados al año- y SMIC tiene mucho capital y respaldo gubernamental. Dado que la construcción de fábricas de chips suele costar más de 10.000 millones de dólares, Wong cree que SMIC puede soportar ese tipo de carga financiera.

El propio mercado chino también podría dar ventaja a SMIC al permitir a la empresa aumentar la producción sin necesidad de clientes occidentales. Sin embargo, Wong admite que SMIC se enfrenta a algunos obstáculos tecnológicos importantes, principalmente porque no tienen acceso a las máquinas de litografía EUV de ASML, que son cruciales para la fabricación de chips de gama alta.

Sin embargo, se están haciendo algunos progresos en el espacio de semiconductores de China. Por ejemplo, el Instituto de Investigación de Tecnología Avanzada del Instituto de Tecnología de Harbin afirma que ha construido una "fuente de luz de litografía ultravioleta extrema (EUV) de plasma de descarga", que aparentemente tiene una mejor eficiencia energética y ventajas en cuanto a costes. Aún así, los expertos afirman que se necesita más trabajo antes de que esté lista cualquier solución EUV comercial.

Mientras tanto, TSMC no se queda quieta. Los medios taiwaneses informan de que ha unido fuerzas con Nvidia para desarrollar un prototipo de chip fotónico. Esta tecnología fotónica de silicio utiliza luz infrarroja para la transmisión de datos en lugar de señales eléctricas normales, lo que podría significar velocidades más rápidas y un menor consumo de energía.

China también está jugando con la fotónica. El Laboratorio Hubei Jiufengshan (JFS) dice que acaba de conseguir integrar una fuente de luz láser en un chip de silicio. Pero por ahora, SMIC está bloqueada por las restricciones estadounidenses, japonesas y holandesas a los equipos avanzados de fabricación de chips, y eso probablemente no cambiará hasta al menos 2026.

Wong, que fundó APS Asset Management en 2002, contempla todo esto desde una perspectiva a largo plazo. A principios de 2020, su empresa cambió a una estrategia de inversión "Todo en China", apostando por el mercado chino pero sin dejar de tener cuidado con las valoraciones.